Zwischen Eskalation und Entspannung: Energieaktien und Gold bleiben das stabilisierende Element im Portfolio

Der Iran-Krieg geht nun in die vierte Woche. Die Ölmärkte reagieren ähnlich wie beispielsweise bei der US-Invasion von Kuwait 1990. Damals korrigierten US-Aktien 14 Prozent und der Ölpreis stieg um 50 Prozent. Ähnliche Krisen in der Vergangenheit hatten aber keinen langfristigen Effekt auf die Finanzmärkte, die Aktienmärkte haben sich jeweils in den folgenden drei bis vier Monaten wieder erholt. Solange jedoch die Energiepreise hoch sind, sind Europa und energieabhängige Schwellenländer im Nachteil.

Mit Blick auf die Zwischenwahlen in den USA ist es aus Sicht der Republikaner wichtig, den Krieg schnell zu beenden und den Ölpreis zu senken. Dazu wird Präsident Trump zu Kompromissen bereit sein. Und auch das verbleibende iranische Regime muss sich fragen, wie stark es bereit ist, die wirtschaftliche Basis zu gefährden.

In beinahe allen denkbaren Szenarien profitieren Rohstoffe, Gold und Energieaktien. Im Fall eines Energiepreisschocks reagieren Energieaktien am stärksten. Auch mittelfristig sollten diese Titel attraktiv sein. Selbst wenn sie bei einer Entspannung korrigieren, stellen sie kurzfristig eine gute Absicherung gegen eine weitere Eskalation dar. Gold korrigiert momentan deutlich, weil nach den Avancen im vergangenen Jahr Gewinne mitgenommen werden. Dennoch bleibt das Edelmetall langfristig attraktiv, auch wegen der ausufernden Staatsverschuldungen. Es zeigt sich nun, dass systematisches Rebalancing bei Gold wichtig ist. Wer kein Gold besitzt, kann jetzt schrittweise zukaufen.

Der aktuelle Konflikt führt zu Umwälzungen, die sich bereits seit einiger Zeit abzeichnen. Die veränderte Weltordnung wird die Aufrüstung vorantreiben, was die Staatsverschuldungen weiter belasten wird. Langfristige Staatsanleihen in den USA und in Europa gilt es deshalb zu meiden, liquide Alternativanlagen bieten bessere Diversifikationsmöglichkeiten. Zudem zeigt der Iran-Konflikt deutlich, dass sich der weltweite Kampf um kritische Rohstoffe beschleunigen wird. Rohstoffe und Rohstoffaktien bleiben damit strukturell attraktiv.

Und nicht zuletzt wird die Welt immer multipolarer. Die Dominanz der USA dürfte sich weiter abschwächen und als Folge auch das Gewicht nordamerikanischer Aktien in den Weltmarktindizes zurückgehen. Im Fall einer Deeskalation kann in den Schwellenländern und Europa zugekauft werden.

Dr. Matthias Ramser ist seit 2020 Chief Investment Officer (CIO) bei Reichmuth & Co Privatbankiers. Er studierte Volkswirtschaftslehre an der Universität Zürich und promovierte dort (Ph.D. in Economics). Zudem ist er CFA Charterholder (CFA Institute). Seine berufliche Laufbahn begann er 1999 als Junior Analyst bei HSBC. 2001 wechselte er zur Zürcher Kantonalbank, wo er über mehrere Jahre als Head Institutional Asset Management tätig war. Anschliessend übernahm er bei Julius Baer die Funktion des Head Strategy Funds. Von 2010 bis 2020 war Ramser bei Suva als Head of Portfolio Management tätig und verantwortete dort unter anderem die Anlageklassen Aktien, Fixed Income sowie Treasury- und Währungsmanagement.

Ein Video zum Marktkommentar finden Sie hier.

Disclaimer: Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine Marketing-Kommunikation der Reichmuth & Co Privatbankiers, Rütligasse 1, CH-6003 Luzern, die reinen Informationszwecken dient und nicht den Anspruch auf vollständige Darstellung erhebt. Sie stellt weder ein Angebot noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzprodukten dar und ersetzt nicht die Beratung und Risikoaufklärung durch Ihren persönlichen Berater. Individuelle Steuer- und/oder Rechtsfragen bitten wir Sie, bei Bedarf mit einem Angehörigen der steuer- und/oder rechtsberatenden Berufe zu besprechen. Obwohl diese Unterlagen mit grosser Sorgfalt erstellt wurden, kann Reichmuth & Co keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Zweckmässigkeit des Inhalts übernehmen. Die Haftung wegen Vorsatzes und grober Fahrlässigkeit bleibt unberührt.

Über Reichmuth & Co Privatbankiers:

Reichmuth & Co Privatbankiers ist eine Schweizer Privatbank mit unbeschränkter Haftung der Gesellschafter. Prägend für die Haltung von Reichmuth & Co sind ein kritischer, unternehmerischer Ansatz sowie eine langfristige, realwertorientierte und globale Perspektive. Die 1996 gegründete Privatbank bietet ihren Kunden eine ganzheitliche Betreuung in sämtlichen Anlage- und Finanzfragen und verwaltet mit mehr als 160 Mitarbeitern ein Vermögen von rund 15 Milliarden Schweizer Franken. Die unbeschränkt haftenden Gesellschafter sind Garant für Verantwortung und Beständigkeit.
www.reichmuthco.ch

Pressekontakt: Dr. Hubert Becker
USC
+49 160 5801877
hb@us-communications.com

Bildmaterial:

Das Porträtfoto von Dr. Matthias Ramser, CIO von Reichmuth & Co Privatbankiers, ist zum Abdruck freigegeben. Die Nutzungsrechte aller Bilder liegen - soweit nicht anders angegeben - bei Reichmuth & Co. Sie dürfen zum Zweck der redaktionellen Berichterstattung genutzt werden. Bei jeder Verwendung ist der Quellenhinweis "Reichmuth & Co" anzugeben.

In 360° Finanzen liefern Experten und Expertinnen jeden Monat klare Strategien für eine zukunftssichere Geldanlage. Sie analysieren die Märkte, ordnen ESG-Entwicklungen ein und geben praxisnahe Tipps zur optimalen Portfolioallokation und zum Vorsorgesparen.