"Am europäischen ETF-Markt haben sich die verwalteten Vermögen in den letzten Jahren mehr als verdoppelt." - Interview mit Nima Pouyan

finanzen.ch: Invesco bietet aktive und passive Anlagemöglichkeiten. Was unterscheidet Invesco im Bereich der passiven Fonds konkret von anderen Anbietern?

Wir betrachten aktive und passive Investitionen nicht als konkurrierende Bereiche, sondern als einander ergänzende. Und sollte es für Investoren vorteilhaft sein, nutzen wir die Expertise aus anderen Geschäftsbereichen. Wir sind weder eng an einen bestimmten Investitionsstil noch an eine Investitionsstruktur gebunden, und in Bezug auf Indexnachbildungen sind wir losgelöst. Massgebend für den Entscheid zwischen physischer und synthetischer Nachbildung ist einzig das beste Resultat für die Investoren. Wir verfügen über einige äusserst kostengünstige Kernpositionen in Europa sowie über neuartige Produkte, die den Investoren Instrumente für den Aufbau besserer Portfolios in die Hand geben.

finanzen.ch: US-Investments versprechen auch in Zukunft attraktive Renditen. Wie können Anleger mit Hilfe von Invesco ETFs daran partizipieren?

Mit unseren amerikanischen Wurzeln haben wir uns einen Namen für unsere US-Positionen gemacht. Investoren auf der Suche nach Large-Cap-Aktien als Kernposition bieten wir S&P-500- und MSCI- USA-UCITS-ETFs, beide mit einer jährlichen Managementgebühr von lediglich 0,05 %. Für diese beiden ETFs verwenden wir ein synthetisches Replikationsmodell, das es uns erlaubt, alle Dividenden ohne Abzug der Kapitalsteuer abzuschöpfen. Dies ist ein klarer Vorteil gegenüber physischen Fonds, die der Kapitalsteuer unterliegen und damit einer Verringerung der Performance. Den Investoren scheint dies aufgefallen zu sein: Unser S&P-500-UCITS-ETF hat im vergangenen Jahr von allen Konkurrenzprodukten den meisten Vermögenszufluss von Netto-Neugeldern. Für diejenigen Investoren, die Aktienkernpositionen mit einem geringen Unterschied wünschen, haben wir einen der europaweit grössten ETFs für Positionen im Nasdaq-100-ETF im Angebot.

Wir bieten zudem eine Reihe von kostengünstigen US-Treasury-Bond-UCITS-ETFs mit einer Auswahl an verschiedenen Laufzeitlängen an. Die Absicht hinter diesen Core-Equity- und Fixed-Income-ETFs ist es, ein genaues Tracking wichtiger Benchmark-Indizes zu ermöglichen, die typischerweise den Hauptteil eines Investorenportfolios ausmachen. Für Investoren, die ihr Portfolio zusätzlich mit gezielteren Positionen in US-Anlagen anreichern wollen, haben wir ein umfassendes Sortiment an Equity-Sector-ETFs, Small-Cap-ETFs und im festverzinslichen Bereich Investment-Grade-Unternehmensanleihen im Angebot sowie hochrentable Aktien und Vorzugsaktien.

finanzen.ch: Gold wird oft als eine Art Kriseninstrument genutzt. Sollte Gold eine Rolle in den Depots von Anlegern spielen?

Gold gilt allgemein als gutes Diversifikationsinstrument, da das Edelmetall historisch eine geringe Korrelation mit Aktien aufweist. Oft ist die Nachfrage nach Gold in ökonomisch oder politisch unsicheren Zeiten am grössten oder wenn sich Investoren Sorgen wegen möglicher Verluste der Aktienmärkte machen. Zentralbanken haben während zehn Jahren Gold angekauft, um ihre Reserven zu diversifizieren, während heute so viel wie nie zuvor in physisch unterlegte, europäische Gold-ETCs investiert wird, was die aktuelle Risikoaversion widerspiegelt. Angesichts der niedrigen oder teilweise sogar negativen Anleihenrenditen sind in vielen Fällen die Opportunitätskosten bei Goldpositionen klein, was das Edelmetall für viele Investoren zur ersten Wahl macht. Gold-ETCs bieten im Vergleich zum Kauf und Besitz physischer Goldbarren einen kosteneffizienteren Weg. Zudem sind sie liquide und lassen sich einfach in ein diversifiziertes Portfolio integrieren. Aber auch unser Physical Gold ETC ist sehr kosteneffizient mit den niedrigsten Gesamtbetriebskosten in Europa, bedingt durch die die Kombination der Gesamtkostenquote von 0,19% und die sehr niedrigen durchschnittlichen Geld-/Briefspannen von 2-3 Basispunkten.

finanzen.ch: Nachhaltigkeit ist derzeit in aller Munde. Welche Chancen bringen konkret ESG Produkte? Welchen Ansatz verfolgt Invesco?

ESG war 2019 eines der am schnellsten wachsenden Segmente im europäischen ETF-Markt und hat sich als Anlage mittlerweile fest etabliert. Investoren, die früher nur in der Theorie über aktive Fonds für ESG-Anlagen nachgedacht haben, wenden sich heute insbesondere aufgrund der kostengünstigen, passiven Ausrichtung ETFs zu. Wir glauben allerdings nicht, dass es hier nur die eine richtige Herangehensweise gibt, die allen Investoren gleichermassen entspricht. So dürfte es einigen ESG-Investoren vor allem ein Anliegen sein sicherzustellen, dass ihr Portfolio bestimmte Branchen ausschliesst, während andere mehr Interesse an einer Strategie haben, die auf Unternehmen ausgerichtet ist, welche hinsichtlich ESG-Kriterien am besten abschneiden. Ebenso wünschen sich einige Investoren vielleicht eine Performance, die nicht zu weit von einem Nicht-ESG-Benchmark abweicht, während andere diesbezüglich flexibler sind. Wir haben eine Anzahl von Produkten lanciert, die verschiedenen ESG-Zielen und -Risikoprofilen entsprechen.

finanzen.ch: Blicken wir in die nahe Zukunft: Welche ETF-Trends sehen Sie?

Am europäischen ETF-Markt haben sich die verwalteten Vermögen in den letzten Jahren mehr als verdoppelt. Per Ende 2019 betrugen sie etwas über 1 Billion US-Dollar. Wir erwarten, dass sich dieses Wachstum in ungefähr ähnlichem Tempo fortsetzt, insbesondere, weil Fixed-Income-ETFs gerade erst angefangen haben, an Momentum zu gewinnen. Viele Investoren suchen - und finden - Wege, um ETFs in ihre Portfolios zu integrieren, von Core-Beta-Positionen bis zu innovativeren Strategien, die ihnen helfen, ihre Bestände zu diversifizieren.

Wir erwarten, dass ESG weiterhin ein grosses Thema bleibt, sowohl in Bezug auf die Nachfrage seitens der Investoren als auch hinsichtlich Produktinnovationen. Festverzinsliche ESG-Produkte sind hinter ihren Pendants bei den Aktien zurückgeblieben. In unseren Augen könnte sich dies jedoch 2020 ändern, da neue Produkte auf den Markt kommen. Das Fixed-Income-Segment dürfte eine weiterhin starke Nachfrage verzeichnen, da Investoren auf der Suche nach überzeugenderen Renditen sind. Zudem spielen die Kosten eine wichtige Rolle, wenn es darum geht, Investoren zu versichern, dass ihre Investitionen in festverzinsliche Titel die bestmögliche Performance erzielen. Und zu guter Letzt dürfte auch die Nachfrage nach Gold - zumindest auf kurze Sicht - weiterhin anhalten.

Finanzen.ch bedankt sich für das Interview.

Invesco ist ETF-Haus des Jahres.

Zur Person: Nima Pouyan ist Head ETF Switzerland & Liechtenstein bei Invesco.