NAV – wichtige Kennzahl bei Anlagefonds

Er entspricht dem auf einen Anteil anfallenden Teil des Nettofondsvermögens. Dieses errechnet sich aus dem Gesamtfondsvermögen bewertet zu Marktpreisen abzüglich der Verbindlichkeiten der Anlagefonds dividiert durch die Anzahl der ausstehenden Anteile. Der NAV spielt vor allem beim Ein- sowie Ausstieg der Investoren und Investorinnen eine massgebliche Rolle. Wenn Fondsmanager ihre Anlageentscheide treffen, können die Anleger und Anlegerinnen grundsätzlich nicht mitreden. Im Normalfall können die Fondsanteile täglich zurückgegeben werden. Zudem schreibt das Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) eine mindestens quartalsweise Ausstiegsmöglichkeit vor.

Im Fachjargon wird in diesem Fall von Liquidität gesprochen. Die Fondsanlegerinnen und -anleger haben nach KAG einen Rechtsanspruch auf die Rückgabe ihrer Anteile zum NAV. Die Rückgabeformalitäten und die Liquidität sind jeweils in den entsprechenden Fondsdokumenten – zum Beispiel im Key Investor Information Document KIID oder im Fondsprospekt – festgehalten. Die Bestimmung des Rücknahmewertes ist grundsätzlich einfach und transparent. Sie erfolgt zum jeweiligen inneren Wert – dem oben erwähnten Nettoinventarwert. Die bei der Preisbildung von Finanzanlagen sonst üblichen Faktoren wie Angebot und Nachfrage haben bei der Bewertung von Fondsanteilen keinen Einfluss. Der Wert eines Fondsanteils orientiert sich einzig und allein an der Wertentwicklung der Anlagen, in die der entsprechende Fonds investiert ist.
Markus Fuchs, Geschäftsführer Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA