AUSBLICK/Porsche mit überraschend gutem Quartal

Volkswagen

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Von Markus Klausen

DOW JONES--Die Eckdaten für das zweite Quartal des VW-Konzerns für die Markengruppe um Porsche lässt hoffen: Nach dem enttäuschendem Vorjahr hat der Sportwagenhersteller die Rendite in den abgelaufenen drei Monaten stärker erhöht als Analysten erwartet haben. Allerdings wurde im Vorfeld auch betont, dass das zweite Quartal üblicherweise relativ stark ist. Letztlich dürfte Porsche daher die Jahresprognose bei Vorlage der ausführlichen Quartalszahlen am Mittwoch bestätigen. Es ist aber noch Vorsicht geboten: Im zweiten Halbjahr könnte Porsche erneut hohe Aufwendungen von bis zu 800 Millionen Euro für strategische Anpassungen buchen, so Analysten von RBC.

WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

MARGE IM BLICK: Mit 8,9 Prozent operativer Rendite liegt die Markengruppe Porsche deutlich über dem Vorjahreswert von nur 1,9 Prozent. Damit sollte auch die Prognose der Analysten für die Porsche AG isoliert von 7,2 Prozent übertroffen worden sein. Zwar dürften die von VW bereits veröffentlichten Finanzzahlen für Markengruppe nicht eins zu eins denen der Porsche AG entsprechen, grössere Abweichungen dürfte es aber nicht geben.

PROGNOSE: Den Ausblick für das Gesamtjahr sollte das Management bestätigen. Demnach soll der Umsatz in der Bandbreite von rund 35 Milliarden bis 36 Milliarden Euro liegen und die operative Umsatzrendite zwischen 5,5 und 7,5 Prozent. Es ist aber nicht ganz ausgeschlossen, dass sich Porsche etwas optimistischer für das Gesamtjahr äussert.

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PORSCHE AG:

. PROG PROG PROG

1H 1H26 ggVj Zahl 1H25

Umsatz 17.118 -6% 8 18.157

Operatives Ergebnis 1.229 +22% 7 1.007

Operative Umsatzrendite 7,2 -- -- 5,5

Ergebnis nach Steuern/Dritten 871 +20% 6 724

Ergebnis je Vorzugsaktie 0,96 +20% 6 0,80

Netto-Cashflow Automobile 893 +127% 3 394

. PROG PROG PROG

GESAMTJAHR Gj26 ggVj Zahl Gj25

Umsatz 35.166 -3% 12 36.272

Operatives Ergebnis 2.246 -- 12 413

Operative Umsatzrendite 6,4 -- -- 1,1

Ergebnis nach Steuern/Dritten 1.682 +290% 12 431

Ergebnis je Vorzugsaktie 1,85 +285% 12 0,48

Netto-Cashflow Automobile 1.523 +1% 6 1.510

Dividende je Vorzugsaktie 1,02 +1% 10 1,01

ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro, Rendite in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Visible Alpha

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zum Autor: markus.klausen@wsj.com

DJG/kla/sha

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July 28, 2026 23:45 ET (03:45 GMT)