Trading Idee Sonova: Strategischer Zukauf

Sonova

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Für 200 Millionen Euro hat der Hörgeräte-Hersteller die Kopfhörer-Sparte der deutschen Sennheiser übernommen. Diese erwirtschaftete im letzten Jahr einen Erlös von rund 250 Millionen Euro. Mit dieser Übernahme will Sonova es schaffen, neue Kundengruppen zu erschliessen. Bislang war Sonova eher für ältere Kunden ein Begriff. Mit den Sennheiser-Kopfhörern könnte man nun auch bei den jüngeren beginnen, die eigene Marke nach und nach aufzubauen. Denn auch diese werden irgendwann einmal älter und benötigen dann vielleicht keine Kopfhörer mehr, sondern eben Hörgeräte.

Corona abgeschüttelt

Allerdings ist das eher eine längerfristige Strategie. Aktuell schaut der Markt vor allem darauf, wie Sonova durch die letzten Monate unter dem Einfluss von Corona gekommen ist. Da sieht es recht ansprechend aus. Die von FactSet befragten Analysten rechnen mit einem Halbjahresergebnis per Ende März von 4,73 Franken je Aktie, das wäre eine wesentliche Verbesserung zum sehr schwachen ersten Halbjahr. Insgesamt könnte das Unternehmen 7,22 Franken je Aktie in der abgelaufenen Finanzperiode verdient haben. Das wäre zwar ein Rückschritt zum Vorjahr, aber unter den gegebenen Marktbedingungen noch recht glimpflich.

Mehr Wachstumsdynamik

Spannend ist, wie die Aussagen zum laufenden Geschäftsjahr ausfallen. Hier liegt der Marktkonsens derzeit bei einer Verbesserung beim Gewinn je Aktie auf 9,12 Franken, verbunden mit einem Umsatzwachstum von mehr als 20 Prozent. Diese Perspektiven hatte auch die Aktie in den vergangenen Monaten angetrieben, auch wenn es zuletzt einige Gewinnmitnahmen gab im Zuge der Ankündigung der Übernahme. Doch das könnte eine neue Chance für einen Einstieg bieten.

Fazit

Spekulativ aufgestellte Investoren, die hier auf einen schnellen Rebound und dann auch neue Höchstkurse setzen wollen, können dies auch mit einem Call-Optionsschein tun. Hier bietet sich ein Knock-out Call Warrant der UBS mit einem Hebel von 8,6 an. Wir trauen dem Schein ein Potenzial von rund 70 Prozent mit einem Kursziel von 1,15 Franken zu. Den Stop-Loss setzen wir bei 0,30 Franken.

Disclaimer:

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