MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa

Der Markt-Überblick am Morgen, zusammengestellt von Dow Jones Newswires.

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+++++ TAGESTHEMA I +++++

US-Präsident Donald Trump hat in Aussicht gestellt, die für nächsten Monat angekündigten Gegenzölle gegen US-Handelspartner abzumildern und einige Länder davon auszunehmen. "Ich könnte vielen Ländern eine Atempause gönnen", sagte Trump am Montag. Die Gegenzölle könnten hinter seinem Versprechen zurückbleiben, die US-Zölle an die Zölle anderer Länder anzugleichen. "Es ist mir peinlich, ihnen das zu berechnen, was sie uns berechnet haben", sagte Trump. Die Äusserungen markieren die jüngste Anpassung einer Reihe von Zöllen, die Trump für den 2. April, den er als "Tag der Befreiung" bezeichnete, angekündigt hat. Weitere Zölle auf Produkte wie Autos, Holz, Pharmazeutika und Halbleiter könnten später eingeführt werden, so Trump. Wenige Stunden zuvor hatte der US-Präsident angekündigt, dass die USA einen Zoll von 25 Prozent auf alle Länder erheben würden, die Öl oder Gas aus Venezuela kaufen. Trump sagte, dass der Zoll von 25 Prozent zusätzlich zu den bereits bestehenden Zöllen erhoben werde, einschliesslich des Zolls von 20 Prozent, den er dieses Jahr gegen China verhängt hat. Damit würden alle Waren des drittgrössten Handelspartners der USA mit einem Zoll von 45 Prozent belegt. Laut einer am Montag unterzeichneten Durchführungsverordnung treten die Zölle am oder nach dem 2. April in Kraft.

+++++ TAGESTHEMA II +++++

Das Geschäftsklima in Deutschland dürfte sich im März etwas aufgehellt haben. Volkswirte erwarten, dass der Ifo-Geschäftsklimaindex auf 86,6 (Februar: 85,2) Punkte gestiegen ist. Für den Index der Lagebeurteilung wird ein Anstieg auf 85,5 (85,0) prognostiziert und für den Erwartungsindex ein Anstieg auf 88,0 (85,4) Punkte. Die Konjunktur in Deutschland scheint sich langsam zu erholen: Der Ifo-Index ist das letzte Mal im Dezember gesunken, und auch die Einkaufsmanagerindizes (PMI) steigen, wobei die gerade bekannt gegebenen PMI-Daten für März eine Umkehrung der bisherigen Verhältnisse zeigten: Der Industrie-PMI stieg stärker als erwartet, und der Service-PMI sank überraschend. Analysten sehen inzwischen eine gute Chance, dass die deutsche Wirtschaft im ersten Quartal gewachsen ist. Besonderes Augenmerk liegt daher auf der Lagekomponente des Ifo-Index, die sich seit Herbst kaum bewegt hat. Bei den Ifo-Erwartungen dürfte sich das Tauziehen zwischen Pessimisten (US-Importzölle) und Optimisten (die wirtschaftspolitische Unsicherheit nimmt ab) zugunsten Letzterer entschieden haben.

+++++ AUSBLICK UNTERNEHMEN +++++

06:55 DE/TAG Immobilien AG, ausführliches Jahresergebnis und Dividende

07:00 DE/Hornbach Holding AG & Co KGaA, Trading Statement 2024

07:30 DE/Jenoptik AG, ausführliches Jahresergebnis (11:00 BI-PK)

07:30 DE/Indus Holding AG, Capital Markets Day

07:50 DE/Medios AG, ausführliches Jahresergebnis

10:00 DE/NordLB Norddeutsche Landesbank Girozentrale, Jahresergebnis

Im Tagesverlauf:

- DE/Heidelberg Materials AG, Geschäftsbericht

- DE/Tui AG, Kapitalmarkttag

- DE/MTU Aero Engines AG, Geschäftsbericht

+++++ AUSBLICK KONJUNKTUR +++++

- DE

10:00 Ifo-Geschäftsklimaindex

PROGNOSE: 86,6

zuvor: 85,2

Lagebeurteilung

PROGNOSE: 85,5

zuvor: 85,0

Geschäftserwartungen

PROGNOSE: 88,0

zuvor: 85,4

- HU

14:00 Notenbanksitzung Ungarn

PROGNOSE: k.A.

zuvor: 6,50%

- BE

15:00 Geschäftsklimaindex März

PROGNOSE: k.A.

zuvor: -12,3

- US

15:00 Index des Verbrauchervertrauens März

PROGNOSE: 93,5

zuvor: 98,3

15:00 Neubauverkäufe Februar

PROGNOSE: +3,0% gg Vm

zuvor: -10,5% gg Vm

+++++ ÜBERSICHT FUTURES / INDIZES +++++

Aktuell:

zuletzt +/- %

DAX Futures 23.045,00 -0,2%

E-Mini-Future S&P-500 5.806,25 -0,2%

E-Mini-Future Nasdaq-100 20.340,75 -0,2%

Nikkei-225 (Tokio) 37.812,86 +0,5%

Hang-Seng (Hongk.) 23.445,90 -1,9%

Schanghai-Comp. 3.371,37 +0,0%

Montag:

DAX 22.852,66 -0,2%

DAX-Future 23.119,00 -0,0%

XDAX 22.883,14 +0,1%

MDAX 28.755,62 -0,1%

TecDAX 3.778,30 +0,7%

SDAX 16.090,79 -0,4%

Euro-Stoxx-50 5.415,79 -0,1%

Stoxx-50 4.668,06 -0,3%

Dow-Jones 42.583,32 +1,4%

S&P-500 5.767,57 +1,8%

Nasdaq Composite 18.188,59 +2,3%

+++++ FINANZMÄRKTE +++++

EUROPA

Ausblick: Europas Börsen dürften trotz der Rally an der Wall Street wenig verändert in den Handel am Dienstag starten. Mit dem Ende der Berichtssaison wird die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump wieder zum Hauptthema am Markt. Trump hat nun die Einführung von Sekundarzöllen angekündigt. Er will Zölle von 25 Prozent gegen Länder verhängen, die Öl oder Gas von Venezuela kaufen. Eines der davon betroffenen Länder wäre China. Zugleich gibt es widersprüchliche Berichte. Einerseits hiess es zunächst, das Weisse Haus werde wahrscheinlich keine Abgaben auf spezifische Sektoren wie Automobile, Pharmazeutika oder Halbleiter erheben, wenn die geplanten reziproken Zölle ab dem 2. April anlaufen. Andererseits kündigte Trump später dann doch Zölle auf Autos und Pharmazeutika an, und zwar "sehr bald". An Konjunkturdaten steht die Veröffentlichung des Ifo-Geschäftsklimaindex im Fokus. Dieses dürfte sich im März etwas aufgehellt haben.

Rückblick: Knapp behauptet - Dem Markt fehle die Kraft nach oben, nach unten gebe es aber auch keine echte Verkaufsbereitschaft, sagte ein Händler. Diese volatile Seitwärtsbewegung könne sich eine ganze Weile fortsetzen. Die europäischen Einkaufsmanagerindizes für März setzten keine nachhaltigen Akzente: Sie waren durchwachsen ausgefallen, der EU-Sammelindex verharrte wider Erwarten auf dem Februar-Wert, wohingegen Ökonomen einen leichten Anstieg erwartet hatten. Dagegen schürten Signale, dass die angedrohten US-Zölle weniger breit und dafür gezielter als avisiert ausfallen könnten, etwas Zuversicht.

DAX/MDAX/SDAX/TECDAX

Knapp behauptet - Bayer sackten um 6,9 Prozent ab, nachdem ein US-Geschworenengericht das Unternehmen zur Zahlung von rund 2,1 Milliarden Dollar an einen Kläger verurteilt hatte, der behauptet, das glyphosathaltige Unkrautvernichtungsmittel Roundup der Tochtergesellschaft Monsanto habe bei ihm Krebs verursacht. RWE gewannen 1,5 Prozent. Der aktivistische Investor Elliott hält über Fonds nun knapp 5 Prozent an RWE und hat den Energiekonzern aufgefordert, sein Aktienrückkaufprogramm aufzustocken. Leicht positiv kam die neue Jahresprognose von Indus Holding (+0,8%) an. Trotz Geschäftszahlen im Rahmen der Erwartungen gaben Patrizia um 2,9 Prozent nach. Das Sentiment für den Immobiliensektor bleibe angesichts der Möglichkeit zukünftig strukturell höherer Marktzinsen angeschlagen, hiess es. Für Vonovia ging es 3,8 Prozent nach unten.

XETRA-NACHBÖRSE

Im Zuge von Kursgewinnen an den US-Börsen ging es - gemessen an der Entwicklung des XDAX - auf breiter Front leicht nach oben mit den Kursen.

USA - AKTIEN

Sehr fest - Hoffnungen auf weniger scharf und breit ausfallende US-Zölle hellten die Stimmung auf. Hinzu kamen Signale für ein baldiges persönliches Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und dem chinesischen Staatschef Xi Jinping. Bislang stehen neue US-Zölle auf chinesische Importe Anfang April im Raum. Konjunkturseitig stimmten überwiegend gut ausgefallene Daten zuversichtlich. Tesla verbuchten mit einem Aufschlag von 11,9 Prozent das grösste Tagesplus seit November und setzten die jüngste Erholung nach dem massiven Kursverfall der vergangenen Wochen fort. Auch andere Technologietitel waren gesucht. Doordash, TKO Group Holdings, Williams-Sonoma und Expand Energy verteuerten sich zwischen zwischen 1,6 und 4,4 Prozent an. Alle vier Titel wurden mit Handelsbeginn in den S&P-500 aufgenommen. Intuitive Machines sprangen um 30 Prozent nach oben, das Weltraumexplorationsunternehmen hatte einen positiven Ausblick abgegeben. Azek schnellten um 17,4 Prozent in die Höhe. Der Hersteller von Mobiliar für den Aussenbereich wird vom australischen Unternehmen James Hardie Industries geschluckt.

USA - ANLEIHEN

Die Renditen stiegen mit den Zollschlagzeilen und guten Konjunkturdaten. Im Zehnjahresbereich ging es um 8 Basispunkte auf 4,33 Prozent nach oben. Händler berichteten von Umschichtungen in Aktien. Zudem habe der Präsident der Federal Reserve von Atlanta, Raphael Bostic, seine Zinssenkungserwartungen heruntergeschraubt.

+++++ DEVISENMARKT +++++

zuletzt +/- % 0:00 Vortag Mo, 17:04 % YTD

EUR/USD 1,0796 -0,1% 1,0803 1,0799 +4,4%

EUR/JPY 162,5390 -0,2% 162,8130 162,7370 -0,0%

EUR/CHF 0,9537 +0,0% 0,9536 0,9546 +2,0%

EUR/GBP 0,8357 -0,0% 0,8361 0,8360 +1,1%

USD/JPY 150,5550 -0,1% 150,7165 150,6935 -4,2%

GBP/USD 1,2918 -0,0% 1,2920 1,2917 +3,2%

USD/CNY 7,1810 -0,0% 7,1826 7,1816 -0,4%

USD/CNH 7,2674 +0,0% 7,2642 7,2641 -0,9%

AUS/USD 0,6286 +0,1% 0,6283 0,6279 +1,5%

Bitcoin/USD 86.788,95 -0,8% 87.461,25 88.399,90 -6,3%

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 25, 2025 02:35 ET (06:35 GMT)