BofA widerspricht Bedenken: S&P 500-Kursziel angehoben, Korrektur bleibt moderat

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Rekordrally an den Börsen weltweit

Die Aktienmärkte weltweit zeigten sich kürzlich von ihrer besten Seite und erzielten ein Rekordhoch nach dem anderen. So kletterten etwa der Dow Jones, der NASDAQ Composite, der japanische Leitindex Nikkei 225 oder auch der deutsche Leitindex DAX in neue Höhen. Insbesondere die Technologie-Indizes und der S&P 500 profitierten jüngst von positiven Wirtschaftsnachrichten sowie beeindruckenden Unternehmensergebnissen wie etwa von NVIDIA. So erklomm der Aktienindex, der 500 der größten börsennotierten US-Unternehmen abdeckt, kürzlich bei rund 5.166 Punkten zeitweise ein neues Allzeithoch. In diesem Jahr konnte der US-Index bereits um rund 8,13 Prozent zulegen.

Bildet sich eine Blase am Markt?

Angesichts dieser euphorischen Stimmung am Markt sowie der damit verbundenen Rekordrally halten Analysten nun zunehmend Ausschau nach ersten Anzeichen einer Blase. Auf einen Rückgang deutet auch der CBOE Volatility Index, kurz VIX, hin. Das Volatilitätsmaß, das auch als Wall Street-Angstmaßstab bekannt ist, steigt in der Regel in Wahljahren vom zweiten Quartal bis November um rund 25 Prozent an, wie MarketWatch erklärt. Die Unsicherheit nimmt also vor den Abstimmungen in den USA zu. Nach den Präsidentschaftswahlen sei eine Jahresendrally dann aber wieder wahrscheinlicher.

Auch Savita Subramian, Chef-Aktienstrategien bei der Bank of America, hält einen vorübergehenden Kursrückgang am Markt für wahrscheinlich. Korrekturen von etwa fünf Prozent fänden typischerweise dreimal pro Jahr statt, einmal im Jahr komme es zudem zu Rücksetzern von rund 10 Prozent, erklärt die Expertin. Dies sei bereits seit 1929 immer wieder der Fall gewesen. "Wir sind nach vier Monaten ohne nennenswerten Rückgang fällig, und unser US-Cheftechniker sieht bearishe Divergenzen", zitiert MarketWatch aus einer Notiz der Expertin.

BofA-Experten heben Kursziel für S&P 500 an

Dennoch zeigte sich das Analystenteam unter der Leitung von Subramian zuletzt auch optimistisch, insbesondere für den S&P 500. Unter Verwendung verschiedener Methoden kam das Team um die BofA-Expertin letztendlich zu einer zuversichtlichen Prognose und erhöhte sein Jahresendziel für den US-Aktienindex von 5.000 auf 5.400 Punkte. Gegenüber dem aktuellen Niveau bei 5.165,31 Zählern wäre das ein Anstieg von rund 4,5 Prozent (Stand: Schlusskurs vom 13.03.24).
Auch auf die Sorgen, dass der Markt eine gefährliche Euphorie erlebe, gingen die Experten der BofA ein. Ihnen zufolge sei die Stimmung "thematisch und säkular", zitiert MarketWatch. Der Fokus liege dabei insbesondere auf KI sowie Medikamenten zur Gewichtsreduktion. Subramian und ihr Team gehen jedoch davon aus, dass der Markt auch über diese Themen hinaus steigen werde.

Mit ihrer optimistischen Prognose für den S&P 500 reiht sich die Bank of America in eine Gruppe anderer Experten wie etwa Barclays, UBS oder auch Goldman Sachs ein. Diese erwarten ebenfalls einen Anstieg des Index in diesem Jahr bis auf 5.200 bis 5.400 Punkte. Das Team von David Kostin von Goldman Sachs begründete seine Anpassung etwa mit "erhöhten Gewinnschätzungen".

Redaktion finanzen.ch