Cathie Wood setzt weiter auf Innovation und kauft bei NVIDIA und Roku hinzu

Der ARK Innovation ETF (ARKK) konnte in den letzten sechs Monaten laut Daten von VettaFi zwar einen Netto-Mittelzufluss von 1,2 Milliarden US-Dollar verzeichnen, hat aber seit seinem Allzeithoch im Februar 2021 über 70 Prozent verloren.

Trotz Absturz ihrer Anlagen verteidigte Cathie Wood ihre Investmentstrategie gegenüber CNBC jedoch mit dem Verweis auf einen fünfjährigen Anlagehorizont. Sie erwarte "spektakuläre Renditen". Zuletzt lag das Flaggschiff ARKK in puncto Rendite sogar hinter dem S&P 500 zurück. Tech-Aktien sind durch die steigende Inflation und die anziehenden Zinsen ins Hintertreffen geraten.

Personell wurde im Mai 2022 eine Veränderung bei ARK Investment Management bekannt gegeben: Die beiden Analysten Sam Korus und Nicholas Grous sind laut Morningstar nun neben Cathie Wood selbst als Portfoliomanager benannt worden. Zuvor war Wood die einzige Portfoliomanagerin des Unternehmens und wurde bei Bedarf lediglich von Forschungsdirektor Brett Winton vertreten.

ARK Innovation ETF-Portfolio: Zukäufe bei NVIDIA und Roku

Schon zum zweiten Mal schlug das ARK-Team im grossen Stil bei NVIDIA zu, nachdem die Fondsmanager zunächst mit Investitionen in den Chiphersteller zögerten: Sie kauften am 27. Mai 2022 361'995 Aktien im Wert von 68,1 Millionen US-Dollar. Die NVIDIA-Papiere haben seit Jahresbeginn rund 37 Prozent eingebüsst (Schlusskurs 8.6.2022). Die Citigroup bekräftigt laut einer Branchenstudie zugleich die Kaufempfehlung für NVDIA und bezeichnet sie als Top-Pick der Halbleiterbranche. Denn der Kurs könnte mit den niedrigeren Gewinnschätzungen die Talsohle erreicht haben und dann mit einem Gleitenden Durchschnitt 50 von 205 US-Dollar und einem Durchbrechen der darüberliegenden Widerstandszone die Trendwende einleiten.

Die grösste Position im ARK Innovation ETF übernimmt nun die Videostreaming-Plattform Roku, nachdem Cathie Wood 42'274 Aktien zum Preis von 4,1 Millionen US-Dollar hinzukaufte. Wie The Motley Fool schreibt, habe ARK das konsequent günstigere Preisniveau für die Nachkäufe genutzt und nun "Haus und Hof" in den Streaming-Anbieter investiert. Dies spräche dafür, dass Cathie Wood mit einer Performance der Aktie wie bei Tesla rechne und begründet dies mit einem günstigen Kurs-Umsatzverhältnis von rund 4,7 bei einer Marktkapitalisierung von 12,8 Milliarden US-Dollar. Ausserdem vereine Roku zwei Megatrends auf sich: Streaming und digitale Werbung. Das Unternehmen könne ein mehrschichtiges Wachstum verzeichnen, sowohl bei den Nutzerzahlen als auch bei den Umsätzen je Nutzer. Dies spräche für anhaltendes Umsatzwachstum mithilfe seines Streaming-Ökosystems.

Weitere Bewegungen bei den ARK-Fonds

Aus dem ARKK wurden am 27. Mai ebenfalls 502'863 Aktien des Audio-Streaming Anbieters Spotify Technology im Wert von 56,8 Millionen US-Dollar verkauft. Seit Jahresbeginn beträgt der Verlust der Aktie über 50 Prozent (Schlusskurs 8.6.2022). Für den ARK Genomic Revolution ETF (ARKG) kaufte Wood am 27. Mai auch 225'259 Aktien des Biotechnologie-Unternehmens Zymergen im Wert von 310'857 US-Dollar. Das Unternehmen erforscht und entwickelt mithilfe von Genomik und maschinellem Lernen gentechnisch veränderte Organismen, die Chemikalien produzieren. Der Kurs des Unternehmens ist seit Jahresbeginn rund 72 Prozent gefallen (Schlusskurs vom 8.6.2022). Ausserdem wurden 184'123 Aktien von Ionis Pharmaceuticals im Wert von 6,9 Millionen US-Dollar verkauft.

Trendwende für die Tech-Aktien?

Zahlreiche Tech-Aktien befanden sich vor dem jüngsten Abverkauf auf sehr hohen Bewertungsniveaus. Nach dem Crash der vergangenen Wochen sind die Bewertungen weitaus realistischer. Dies mache nach Einschätzung von Finanzmarktwelt eine Trendumkehr wahrscheinlicher. Auch die Ausbildung einer "Hammer-Kerze" auf dem Chart des ARK Innovation ETF Ende Mai 2022 in der Umgebung des März-Tiefs von 2020 könnte eine Trendwende markieren.

PIMCO-Gründer und Ex-Bond-König Bill Gross hingegen äussert sich mehr als pessimistisch für die Zukunft der Investorin Cathie Wood und ihrem Stock-Picking, wie Institutional Money berichtet. Ihr Stern würde sinken, da sie sich auf den zukünftigen Wert einer Aktie fokussiere und die aktuelle Bewertung vernachlässige, "Hannibal Lecter würde sich über diese lautstarken Lämmer freuen, die nicht an Wert und Preis glauben."

Mark Hulbert verweist in einem Artikel auf MarketWatch darauf, dass Fonds wie der ARK Innovation ETF, die auf wenige Aktien setzen unter Umständen einen hohen Preis auf dem Markt zahlen. Er sieht nicht die Aktienauswahl als Grund für das Abrauschen des ARKK, sondern vielmehr die Konzentration dieses. In seine Analyse bezieht er sich auf die Daten von Morningstar, nach denen die zehn grössten Bestände des ARKK weit über die Hälfte des gesamten Portfolios ausmachen (zu diesem Zeitpunkt 58,9 Prozent) - eine höhere Konzentration als bei 93 Prozent aller aktiv verwalteten US-Aktienfonds. Die könne sich zukünftig auszahlen und den Markt schlagen, aber auch weit zurückbleiben.

Cathie Wood sieht im Gegensatz zu zahlreichen Experten keine kommende Stagflation, sondern eine "Stagdeflation", also ein langsames Wirtschaftswachstum verbunden mit einer sinkenden Inflation. "Wir werden am Ende wahrscheinlich mehr deflationäre als inflationäre Kräfte erleben", so die Investorin. Dies sei die Anfangsphase der Entwicklung und eine gute Zeit für ihre "disruptiven" Tech-Aktien, sagte sie in ihrem Webinar. "In schwierigen Zeiten gewinnt die Innovation an Zugkraft."

Redaktion finanzen.ch