VAT-Aktie: Höherer Jahresumsatz erwartet

VAT

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2024
(in Mio Fr.)      AWP-Konsens  2023  

Auftragseingang      1'052     692
Umsatz                 943     885

FOKUS:

Der am Halbleitermarkt tätige Sensorenhersteller VAT hat das vierte Quartal 2024 wohl mit einem klaren Umsatzplus und einem zum Vorjahr gesteigerten Auftragseingang abgeschlossen. Insgesamt ist die Erholung in der Halbleiterindustrie im vergangenen Jahr aber nicht so gut gelaufen wie von Experten erwartet. Der Fokus richte sich nun auf die Entwicklungen im neu angelaufenen Jahr, schrieb die ZKB. Die Frage sei, wie lange sich der erwartete Aufschwung in der Branche noch verzögere.

VAT wird am Donnerstag lediglich Eckdaten zum vierten Quartal und aus der Jahresrechnung 2024 publizieren. Die Details zum abgelaufenen Geschäftsjahr werden erst Anfang März (4.3.) anlässlich der Bilanzmedienkonferenz der Gruppe erwartet. Und auch Angaben zum Ausblick 2025 dürften erst dann kommuniziert werden. Bis dahin dürften die Unsicherheiten betreffend Markterholung und politischer Entwicklungen wie der Amtseinführung des US-Präsidenten Donald Trump anhalten, so die ZKB-Experten.

ZIELE:

Für das Schlussquartal hat VAT einen Umsatz von 270 bis 300 Millionen Franken in Aussicht gestellt. Die Prognose beinhaltet auch die von VAT erwarteten Aufholeffekte aus dem schwachen dritten Quartal. Die Auftragseingangsplanung sei für das vierte Quartal besonders hoch und deute auf weiteres sequenzielles Wachstum hin, das sich bis in die erste Hälfte 2025 fortsetzen sollte, hiess es dazu Mitte Oktober.

Für 2024 rechnete VAT derweil mit einem gegenüber 2023 nach wie vor höheren Betriebsgewinn EBITDA, einer höheren EBITDA-Marge und einem höheren Konzerngewinn. Die EBITDA-Marge wurde weiterhin am unteren Ende des Zielkorridors von 32 bis 37 Prozent gesehen. Aufgrund verzögerter Zahlungseingänge durch die schleppende Rechnungsstellung wurde ein Free Cashflow auf Vorjahresniveau erwartet.

"Die Nachfrage ist da, das Momentum legt zu und das Umfeld verbessert sich weiter", sagte CEO Urs Gantner Mitte Oktober an einer Telefonkonferenz im Oktober zur künftigen Entwicklung. Für 2025 und darüber hinaus zeigte er sich zuversichtlich: "Wenn die Nachfrage stimmt, ist ein niedriges zweistelliges Auftragswachstum möglich."

PRO MEMORIA:

Im dritten Quartal 2024 hatte VAT mit dem Umsatz die eigenen Prognosen verfehlt. Er ging verglichen mit dem Vorjahr um 0,2 Prozent auf 209,4 Millionen Franken zurück. VAT hatte eine Bandbreite von 235 bis 255 Millionen angepeilt. Der Umsatz sei wegen technischer Herausforderungen um 20 bis 25 Millionen unter den Erwartungen geblieben, hiess es. Dies werde aber im vierten Quartal wohl aufgeholt. Der Auftragseingang legte indes um 58 Prozent auf 259,1 Millionen Franken deutlich zu.

Technische Probleme traten bei VAT bei der Einführung eines neuen ERP-Systems in der Schweiz auf. Diese hätten sich ab August bemerkbar gemacht und zu Verzögerungen in der Produktion sowie zu Problemen bei der Auftragsabwicklung und den Versandpapieren geführt, machte VAT Anfang Oktober publik. Die Hauptursachen für die Schwierigkeiten seien bereits behoben, hiess es weiter.

AKTIENKURS:

Die VAT-Aktien haben im vergangenen Jahr rund 19 Prozent an Wert verloren. Im bisherigen Jahresverlauf legten sie hingegen um rund 5 Prozent zu.

Website: www.vatvalve.com

an/mk

Haag (awp)