Sektor-Ausblick 2024: Chancen und Herausforderungen in Schlüsselbranchen

Technologie treibt Wachstum voran

Der TMT-Sektor bleibt ein zentraler Wachstumstreiber, insbesondere durch KI und Cloud-Technologien. Unternehmen wie Microsoft, Alphabet und Oracle profitieren von steigender Nachfrage, während SaaS-Anbieter wie ServiceNow und Salesforce mit generativer KI-Marktanteile gewinnen. Besonders optimistisch ist der Blick auf KI-fokussierte Halbleiterfirmen wie Nvidia und Broadcom. Gleichzeitig stehen Unternehmen für Halbleiterausrüstung unter Druck, da Investitionen in Nicht-KI-Märkte stagnieren. Google bleibt Marktführer in der Suche, trotz Herausforderungen durch neue KI-Plattformen wie ChatGPT.

Gesundheitswesen mit attraktiven Bewertungen

Nach den US-Wahlen bleibt der Sektor unter Druck, bietet aber Chancen. Medizintechnikunternehmen treiben mit Innovationen Effizienzsteigerungen im Gesundheitswesen voran. Während sich die Biotech-Finanzierung erholt, bleibt die Nachfrage in der Life-Science-Branche gedämpft. Geopolitische Risiken beeinflussen den Markt, könnten aber Unternehmen wie Lonza durch den Biosecure Act begünstigen. Hersteller von Arzneimitteln gegen Fettleibigkeit erwarten starkes Wachstum, obwohl politische Unsicherheiten auf die Kursentwicklung drücken könnten.

Konsumgüter: Reisebranche im Aufwind

Die Konsumausgaben bleiben in vielen Bereichen schwach, mit Ausnahme des Reisegeschäfts. Booking verzeichnet solides Wachstum, während sich der Luxusgütermarkt langsam von einem Abschwung erholt. US-Konsumenten stützen die Nachfrage, während der chinesische Markt unsicher bleibt. Unternehmen wie Procter & Gamble und Colgate-Palmolive behaupten sich mit stabilen Geschäftsmodellen gegen Handelsmarken, während L'Oréal mit einer Marktsättigung im Beauty-Segment kämpft.

Finanzen: Strukturwachstum trotz Makro-Risiken

Trotz unsicherer Zinspolitik zeigen sich ermutigende Zeichen für eine Wiederbelebung des M&A-Geschäfts, von der Firmen wie S&P, Moody’s und Blackstone profitieren. Mastercard bietet Schutz vor Inflation durch sein transaktionsbasiertes Geschäftsmodell, während Marsh & McLennan in der Versicherungsbranche von ähnlichen Dynamiken profitiert.

Industrie: Gemischte Aussichten

Während Unternehmen im Bereich Rechenzentren, wie Schneider Electric und Trane, kontinuierliches Wachstum verzeichnen, kämpfen Bau-, Bergbau- und Halbleiterzulieferer mit wirtschaftlichen Gegenwinden. Erste Anzeichen einer Verbesserung der Produktionsdaten deuten jedoch auf ein Erholungspotenzial in diesen Segmenten hin, dennoch bleibt Vorsicht geboten.

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Aurélien Duval ist Fondsmanager für Fundamentalaktien bei DPAM.